中欧基金策略周报：政策预期出现一定分化_全球滚动 - 非洲能源网

中欧基金策略周报：政策预期出现一定分化_全球滚动

2023-06-26 15:05:37 来源：中国经济网

(2023年6月25日)

一周市场回顾

上周沪深300指数下跌2.51%，上证综指下跌2.30%，深证成指下跌2.19%，创业板指下跌2.56%；分行业来看，本周涨幅前三为：

(相关资料图)

国防军工板块(+2.78%)涨幅第一，主因业绩确定性较强且前期调整较为充分；

汽车板块(+0.74%)涨幅第二，主因政策利好持续出台，后续业绩向好动力较强；

通信板块(+0.26%)涨幅第三，主因光模块概念业绩预期不断向上修正。

上周跌幅前三为：

建筑材料板块(-6.01%)跌幅第一，主因房地产行业政策不达预期，业绩不断下修；

传媒板块(-5.98%)跌幅第二，主因前期涨幅较大，有进一步调整要求；

商贸零售板块(-5.09%)跌幅第三，主因消费需求弱于预期，市场预计修复较长时间。

(数据来源：wind，截止日期：2023/6/21)

中欧观点

在降息预期被计价后，市场兑现了对当前经济形势下刺激政策出台的预期。预计A股的震荡格局可能将延续，A股市场逐步筑底，市场已较充分计价经济基本面的复苏压力。但若刺激政策以“挤牙膏”的方式出台，可能会降低政策对经济的企稳效果。投资者应密切关注近期经济复苏节奏走弱对于政策端潜在的边际影响。面对二季度走弱的复苏趋势和深陷负值的PPI，顺周期和赛道板块在三季度将面临上半年业绩的考验。

配置建议

预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。市场近期的调整为更多行业带来了新一轮的配置机会。建议关注持续受益复苏的近距离接触型行业如服务消费、出行和保险等基本面持续改善，调整后已具备更好的再配置机会；由于对中期增速的担忧而出现股价更大幅度调整的长趋势赛道股而言，近期的市场走弱已带来中长期的进场点，建议关注医药医疗、可选消费、新能源和具备政策和需求共振的其他科技成长企业。

对于债券市场，前期利空多数缓和，毕竟利率中枢下移，债券市场会有一个小反弹。从空间上来讲，直到政治局会议前稳增长预期无法证伪，10年国债再度回到2.6的可能性不大，可能围绕2.65附近窄幅波动。中短端前期存在熊平超调，且更依赖现实的资金面，资金宽松下向下空间更大。

关键词：

推荐内容

产业

阿里巴巴发布2023财年Q1财报连续五个季度亏损同比收窄

2022-08-06
游客因未购物遭导游辱骂？九寨沟：相关部门已介入调查

2021-10-20

油气

1

河北深州警方打掉一暴力催债团伙 36名嫌犯被刑拘

2

寒潮降温破冰点如何保障温暖过冬？探访北京城管及供热

3

莆田致2死3伤案嫌犯拒捕并畏罪自杀经抢救无效死亡

4

福建福州一在建摩天轮发生垮塌事故原因正在调查中

5

为什么对张恒处3227万元罚款？其违法事实有哪些？

6

山西民政部门支出超2亿元捐款保障受灾困难民众基本生活

7

张恒被税务部门依法处以3227万元罚款

8

湖北赛武当国家级自然保护区监测到珍稀动物

9

首届“优秀长江协助巡护员”评选颁奖

10

今年火灾事故已超6000起！电动自行车为何频频爆炸？

经济

国家一级保护动物梅花鹿误入羊群内蒙古警方及时救助

　　中新网通辽10月18日电 (记者张林虎)18日，记者从内蒙古自治区通辽市奈曼旗公安局获悉，国家一级保护动物--梅花鹿误入当地村民羊群，

浙江杭州西湖首次推“环湖游线” 重现灵隐天竺上香水路

　　中新网杭州10月18日电 (王题题胡燕婕)云天收夏色，浅秋正渐浓。10月18日，浙江杭州市西湖游船有限公司推出的惠民多站点“西湖环湖游

福建福州在建摩天轮事故续：安装过程中外围轮毂脱落无

　　中新网福州10月18日电 (记者龙敏王东明)福州市晋安区官方18日晚间通报，18日14时47分，晋安区岳峰镇化工路爱摩轮商业广场项目摩天

【母亲河畔的中国】黄河润泽甘肃：沿岸城市兴文旅

　　中新网兰州10月18日电 (闫姣艾庆龙吉翔)“红山白土头，黄河向西流。”不少人疑问，天下黄河向东流，为何甘肃永靖县这段黄河却向西

《清华城市健康设施指数》：城市健康设施状况与其经济发

　　中新网北京10月18日电《清华城市健康设施指数》18日在北京发布。报告成果显示，城市健康设施指数领先城市以中心城市和东部沿海城市